天眼查APP显示，近日，重庆国寿养老产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“重庆国寿养老产业基金”）成立，该基金由中国人寿、国寿启远（北京）养老产业投资管理有限公司（以下简称“国寿启远”）共同出资，出资额合计为85亿元。
受访专家表示，险资自去年起频频设立私募股权投资基金，是在利率中枢持续下行、监管政策积极引导等外部环境驱动，以及资产负债久期匹配压力、利润波动管理需求等内生动力共同作用下的选择。
参投多只股权投资基金
元股证券:ygzq.hk重庆国寿养老产业基金于4月21日成立，其中，中国人寿出资84.915亿元，国寿启远出资850万元。该基金的执行事务合伙人是国寿启远，经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
今年以来，险资股权投资基金步履不停。今年1月份，中国人寿接连发布两则公告，宣布拟投资设立一只养老产业股权投资基金和一只长三角私募基金，直接认缴出资额合计近125亿元。2月份，天津兰沁股权投资合伙企业（有限合伙）成立，合伙人队伍中共有7家险企。
广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，去年以来，险资加大私募股权基金投资力度，存在外部与内部的双重驱动因素。从外部来看，利率中枢下行使得固收类资产收益率持续下行，难以覆盖保险负债成本，推动了险资加大股权配置，获取超额收益。同时，监管部门去年以来发布了一系列鼓励险资加大股权配置的政策，例如提高险资投资单一创投基金的比例上限、推广长周期考核机制等，拓宽了险资权益投资的配置空间。
从内部来看，寿险公司的负债端久期较长，同时私募股权基金投资周期通常为5年至10年，与险资长期负债的久期特征高度契合，有助于改善资产负债匹配状况。此外，通过私募股权基金形式进行投资，相关资产可根据持有目的、权益特征和会计准则，分类为长期股权投资或FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）等类别，在一定程度上降低短期市场波动对当期损益的扰动，也提高了险资设立私募股权投资基金的积极性。
从市场角度看，险资设立养老产业股权基金，具备“资金+产业+投资管理”的多重优势。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆告诉《证券日报》记者，在资金端，险资规模大、期限长、来源稳定，与养老产业重资产、长回报周期的特性高度契合。在产业协同端，险企拥有大量高净值及潜在养老客户储备与精准的健康数据画像，能为被投项目导流并实现保单与养老服务的无缝衔接。在投管能力端，保险机构长期积淀的风控体系与精算能力，能够有效穿透养老项目复杂的运营风险，以“募投管退”全链条的专业化把控，真正实现长期资金的安全性与社会效益、经济效益的统一。
投资力度显著增强
近年来，险资的权益投资比例和规模不断提升，对私募股权基金的投资力度也日益上升。
配资网站国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年末，保险公司资金运用余额为38.48万亿元，其中对股票、证券投资基金和长期股权投资的资金运用余额合计为8.54万亿元，占比为22.2%，在总量和占比上均同比有所提升。
同时，险资对私募股权基金的出资规模和出资频次增幅显著。执中数据科技（苏州）有限责任公司发布的《中国机构投资者出资解读报告2026》显示，从2025年私募股权基金的机构LP（有限合伙人）出资结构来看，金融机构出资快速增长，银行AIC（金融资产投资公司）与保险资金成为重要增量，重点投向半导体、高端装备等领域，成为市场重要的长期资本来源。
其中，保险业机构作为机构LP向私募股权基金的出资笔数从2024年的55笔增长至2025年的114笔，同比增幅达107.27%；认缴出资金额从2024年的723亿元大幅攀升至2025年的1145亿元，同比增长58.41%，是市场核心长期资金供给方之一。
展望未来险资的权益配置策略，张令佳表示，预计险资的权益资产配置在规模和比例上将进一步提升股票多空交易模式，在投资行业、资产类别及投资形式上将进一步丰富和多元化。预计险资除二级市场股票外，在私募股权、基础设施REITs（不动产投资信托基金）、另类投资等非标权益资产的配置比重将持续增加，形成“公开市场+私募市场”的双轮驱动。
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