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【解剖大盘】
在调整了两周之后，港股终于有企稳迹象，今天跳空反弹1.57%。月末的主杀跌应该告一段落。
美伊虽然周末又有互相攻击的动作，但应该不会演化成大规模的攻击，因此，市场基本不太关心。国内也在积极应对：6月29日，央行首次开展3000亿元隔夜逆回购操作，同步开展1575亿元7天期逆回购，以应对半年末跨季流动性压力。
近期反复强调，港股要起来，必须大的权重股止跌，今天终于看到了一些曙光：在6月26日美团（01810）股东大会上，CEO王兴明确表示公司会在“合适的情况下积极退出”外部投资，点名包括智谱、理想汽车等已上市标的。CFO陈少晖补充，持有上述标的加上宇树科技等非上市公司，账面总价值超650亿元，锁定期后将积极考虑变现，美团计划进行回购。今天涨超5%。
网易(09999)上周五宣布，在完全遵守适用于双重主要上市发行人的相关香港上市规则后，已选择成为香港双重主要上市公司，自明日(30日)起生效。在港双重主要上市的关键好处是具备纳入南向交易的潜在资格，因双重主要上市是纳入南向通的前提。今天涨超6%。
市场新近传言称百度（09888）旗下AI芯片子公司昆仑芯计划在香港上市，目标估值约为500亿美元(约合3405.58亿元人民币)。目前，百度方面暂未就此事进行公开正面回应。今天涨超5%。其它腾讯（00700）、阿里（09988）分别涨超2%和近4%。这些大品种确实也跌得够惨了，需要采取措施稳住股价才行。
市场比较担心AI见顶，但新的刺激又来，据媒体报道，苹果公司正在游说美国政府，希望获批采购中国厂商长鑫存储（CXMT）的内存芯片。这意味着苹果已经有点扛不住韩国内存的大涨，需要寻找新的替代，同时也表明中国存储芯片已经获得了认可。兆易创新（03986）又被激活，大涨超14%。
三星电子和海力士正式宣布一项在未来10年内总额逼近2000万亿韩元的跨时代本土投资计划。其中，三星电子计划将光州原空军基地选为半导体前道工序晶圆厂的核心选址，预计建设4-5座晶圆厂；SK海力士也将在光州打造4-5座前道晶圆厂，直接受益的是ASMPT(00522):如提供海力士HBM堆叠核心设备TCB及三星先进固晶设备，大涨超11%。国内晶圆厂也跟随走强，华虹宏力（01347）涨近8%、中芯国际（00981）涨超6%。
不敢做科技的另一拨资金继续炒医药股，6月29日，国家医保局公示了通过2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。557个药品过基本医保初审、54个过商保创新药初审，通过率92%创近年新高；新增8年价格保护、预申报机制，大幅缓解创新药降价压力；过审品种后续进入谈判，纳入医保后快速放量，商业化提速；商保目录承接高价创新药，打开第二销售渠道；利好已有新药/新适应症申报、管线储备充足、商业化产品多的港股创新药企；同步带动CXO订单回暖。相关个股荣昌生物(09995)涨超14%、康方生物(09926)涨超10%，CXO类凯莱英（06821）走势最猛大涨超11%、药明康德（02359）涨超5%，均创出年度高度。模式动物景气度较高，国内企业正迎来全球化布局关键窗口期。百奥赛图（02315）涨近16%。
数据资产被市场挖掘，晶泰控股(02228)近日宣布，其与中石化（上海）石油化工研究院有限公司、北京精微高博仪器有限公司联合打造的“智能化物理/化学吸附分析自主实验工作站”正式投入运营。它首次在产业级场景中，将材料表征的高通量数据收集与实验自主决策，完整纳入了“AI+机器人+Multi-Agent”的智能体系，迈出了通往物理AI的关键一步。数据将成为AI未来发展最核心的资产。今天涨超14%；迅策(03317):公司TokenOS覆盖数据清洗、建模、实时计算、模型适配全链路，输出可直接驱动业务决策的标准化Token，适配医疗、能源、高端制造等高溢价赛道。另外，6月26日股东大会审议并通过授予董事会一般购回授权的特别决议案，董事会获准可在适当时机回购不超过决议通过当日公司已发行H股总数10%的股份，涨近16%。
6月29日，全球领先的物理AI公司Momenta披露全球发售文件，正式启动招股，该股获14家史诗级长线基石投资者看好，基石席位“一票难求”。如有新加坡政府投资公司与富达国际等。该股作为提供智驾软件的头部企业，是城市NOA绝对头部，合作的都是全球前十车企（9家合作），主打纯软件。国内智驾企业也有动作：6月26日，地平线（09660）官方宣布4月国内乘用车辅助驾驶域控芯片装机总量达60万套，英伟达以超30万套的装机量、50.9%的市场份额稳居榜首；地平线装机量超8万套，占比13.6%，跃升至第二位。余凯还在微博称：“我们的HSD估计是目前中国智能辅助驾驶体验最好的，马上推出HSD2.0，大家会更喜欢！”。今天涨超14%。
配资平台查询入口上周五板块聚焦谈到“国补”继续，今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已于近日下达。最新刺激再来，据21世纪经济报道，极端热浪席卷欧洲，上周数百人因破纪录高温死亡，自6月21日以来，欧洲已有超过1300例超额死亡记录与高温天气有关。中国空调在欧洲爆单，美的在德销量增37%、西法增108%，二手价一度超过新品，有消费者驱车200公里加价100欧元购得最后一台。欧洲整体空调普及率仅约20%，远低于美国的近90%。提到的海信家电(00921)涨超7%，个股掘金提到的美的集团(00300)涨超4%。
【板块聚焦】
上周末央视财经连续两天报道，功率半导体行业正在进行年内二次全面调价，部分产品价格上涨20-30%;产品交期普遍已拉长到30-50周以上(部分高压料号已无库存)。
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主因：1）AI需求爆发、挤占其他板块产能:海外供应商如英飞凌、安森美、意法半导体等海外厂商将产能向AI高端应用倾斜，对其他板块形成挤占效应。2)工业/汽车侧对全品类功率半导体器件的需求保持旺盛/稳定增长。3)代工厂卡脖子:代工厂优先转向利润率更高的BCD、MCU等产品。4)上游8寸晶圆厂产能紧缺、过去几年行业产能出清扩产意愿低。
主要品种：天岳先进（02631）、纳芯微(02676）、英诺赛科（02577）、赛晶科技（00580）。
【个股掘金】
中芯国际(00981)：产能扩张有序进行晶圆代工涨价持续升温
台积电已向客户通知调涨先进制程价格，涨幅约5%至10%，全球晶圆代工收入有望增超两成。公司406亿元定增已于近日正式完成，中芯北方成为全资子公司。1Q26营收营业总收入176.17亿元，同比上升8.07%，环比增0.7%，归母净利润13.61亿元，同比上升0.36%。
点评：台积电先进制程代工将全线涨价，今年全球晶圆代工收入有望增超两成。公司是国内唯一先进制程量产，14nmFinFET稳定量产（良率≈92.7%），月产约9.2万片，成熟制程全球顶尖，28/40/55/90nm全覆盖，良率95%–98%。AI拉动芯片产业链景气度提升，产能充足，3座8英寸、7座12英寸厂，公司月产能由2025年第四季度的105.88万片（折合8英寸标准逻辑晶圆）增加至2026年一季度的107.83万片。第一季度产能利用率为93.1%，前一季度利用率为95.7%，上年同期为89.6%。资本支出为108亿元，热门制程（14/28nm）需提前3个月锁产能。为把握在地制造需求，中芯国际稳步推进扩产计划，产能利用率提升。2025年已新增约5万片12寸月产能，2026年预计新增4万片12寸月产能；全年资本开支达81亿美元，2026年计划与2025年大致持平。产能利用率95.7%，同比提升10.2pct，环比基本持平，产能不断增长的同时产能利用率维持高位，表明下游需求高景气。需求端，当前以手机和电脑为主的消费电子市场低端需求疲软，公司积极调整成熟制程工艺平台，凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域中的技术储备与领先优势外汇行情服务平台，在本轮行业发展周期中仍能保持有利位置。AI芯片爆发，电源管理、驱动、传输芯片供不应求，产能利用率95%+，连续提价，毛利率持续改善。公司产能扩张有序进行，在手订单充足，供不应求扩大，订单能见度覆盖2026全年，部分长单至2027年。与客户签订长期协议，锁定未来需求，为公司带来稳健的增长动能。
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